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来源：南财社
负债238亿，还要拿1.8亿出来炒股？
这一魔幻的故事，发生在已从A股退市的乐视网身上。
12月2日，乐视网发布公告称，为了获得投资效益，在不影响公司主营业务正常发展的前提下，公司拟利用自有资金购买股票获得额外的资金收益。投资额度总计不超过1.8亿人民币。
甚至还详细公布了“炒股计划”。比如二级市场自由买卖的股票总市值不超过 3000万，买银行股的比例不低于50%，买沪深300指数成份股不低于80%，参与北交所新股认购和国债逆回购总金额不低于1.5亿元．．．．．．
看来，乐视网着实是眼红这波牛市啊。但网友大为困惑：身负百亿负债，还拿钱来“炒股”，乐视究竟什么情况？《甄嬛传》的老本，不够吃了？
01
没有老板、上四休三
乐视员工成为互联网牛马最羡慕的人
比起乐视身负百亿债务、还拿出上亿炒股的消息，网友更羡慕的是乐视员工。
贾跃亭虽然早已跑路美国，距离“下周回国”，也早已过去8年多。但乐视网却依旧坚挺的活着，不仅过上了没有老板管，不会被裁员、没有变相降薪，也没有工资和社保拖欠，甚至还早在2023年开始就已经上每周只上四天半的好日子，成为全互联网牛马羡慕的神仙工作。
能过上如此舒坦的日子，多亏了当年乐视网买下了《甄嬛传》《芈月传》等经典大热的影视版权，靠着运营和版权授权，乐视网基本上可以躺着赚钱。
追根溯源，这还得多亏贾跃亭。
2004-2009年间，视频网站盗版大行其道之时，贾跃亭却兵行险招，大批采购当时卖出“白菜价”的影视剧版权。
尤其是2009年，乐视网加大版权采购的力度。仅这一年，乐视的版权采购量就是前两年总和的7倍，均价1.47万一部。而2007-2009年三年的版权采购费用加起来只有5850万元。这个价格，在如今看来十分超值了。
靠着当年囤积的这一大批影视版权，后来行业竞争白热化，一集电视剧被炒到上百万，乐视把囤下来的版权卖给其他平台，为它拿下创业板上市的门票。
而如今让乐视网躺着数钱的《后宫甄嬛传》，是乐视网在2011年以2000万元购买到其独家网络版权。虽然这一价格在当时看来算是“天价”，但如今来看，却是让乐视网赚得盆满钵满。
在2025年10月28日广电精品大会上，乐视CEO张巍透露，2024年《甄嬛传》IP授权商品及服务GMV已达数亿元，合作覆盖食品、美妆、数码等数十个行业。
但也有人担心，乐视的“老本”还能吃多久。
据此前《甄嬛传》制片方和出品方之一花儿影视创始人敦勇透露，乐视网的《甄嬛传》版权从2011年开始、2017年到期，之后2018年又续签了十年合约，也就是说，2027年到期后，乐视网就将失去《甄嬛传》这一版权。
不过结局也很难说，毕竟花儿影视早在2013年就被乐视网以9亿元的价格全资收购。换而言之，《甄嬛传》早就完全属于乐视网了。
乐视网，还能靠《甄嬛传》继续躺着。
02
负债238亿，乐视躺不平
但乐视也并没有心安理得的躺平。
首先是巨额债务，依旧存在。据乐视网财报显示，2020年-2024年，公司负债总额分别为213.71亿元、220.65亿元、220.57亿元、236.07亿元、237.63亿元。负债规模不断攀升。
以2024年为例，公司资产只有18.55亿元，早已资不抵债。
另一边，虽然有《甄嬛传》等热门影视的版权，但乐视网的经营状况也并没有外界想象中那么乐观。
2023年、2024年，乐视网营业收入分别为2.45亿元、1.88亿元；同期归母净利润分别为-21.85亿元、-9710万元。
2025年前三季度，乐视网营业收入1.15亿元，归母净利润-2.42亿元，亏损又进一步扩大。截至今年三季度末，乐视网归属于母公司股东的净资产为-215.45亿元。
这或许就是乐视网要来炒股的原因了吧。
尽管乐视网持续亏损，负债规模持续扩大，但却并没有走到破产清算的地步。除了因为其业务还有运营价值之外，还得益于与债务人的沟通。
当然，这一切都和贾跃亭没关系。早在2022年，贾跃亭就将其持有的公司6亿股股份（占公司总股本的15.04%）对应的表决权及其他股东权利（除财产性权利）委托给致新云网企业管理（天津）有限公司代为行使。致新云网成为乐视网新的第一大股东、控股股东。
11月20日，乐视网在一份公告中透露，近年来，公司与贾跃亭本人已无直接通讯或邮件联系。
虽然与乐视无直接管理关系，但贾跃亭及关联方债务金额仍达47.79亿元。11月19日，贾跃亭还设立第二个债权人信托，宣称要加速还债，并尽早回国。
但贾跃亭的话，一向都是大家看看就行。
03
一边炒股、投资，
一边向国资公司讨债
不过，如今这轮结构性牛市已经接近尾声，这时候选择入场，挣钱显然没有那么容易。
仔细看乐视的“炒股”计划，不难发现，他还走的其实是条稳妥路线。1.8亿里，有1.5亿是北交所打新和国债逆回购。国债逆回购业务属于无风险业务，且收益率远高于银行活期存款利率。而北交所打新也属于比较稳健的，2025年上市以来的25家新股，若在上市首日卖出，均能获得收益。
除了“炒股”理财之外，事实上，近年来，乐视网屡屡出现投资动作。
比如，2024年，投资汉堡王加盟商，疑似打算进军快餐市场。
今年4月，乐视网又瞄准了大热的机器人产业，公告称，投资自有IP和机器人产业，拟通过自研或股权投资的方式进入智能机器人研发制造领域，主要聚焦智能健康服务赛道。
10月，乐视网还拿出《甄嬛传》IP与北京大观园、开心麻花合作签订三方合作，打造一个占地1500平方米的沉浸式空间，让观众‘身临其境感受甄嬛传’。
说白了，都是为了多赚点钱。
虽然乐视员工们过着人人羡慕的“神仙日子”，但这些都要建立在乐视网还能继续存活下去的基础上。
另一边，今年10月，乐视还公开向国资背景的南京中电熊猫家电有限公司讨债1500万。这起纠纷源于2019年的代工协议。当年乐视将电视生产业务委托给南京中电熊猫，累计合作金额高达4.5亿元，并采用了“预付定金+全款提货”模式。
但结果，2020年，中电熊猫生产的多款产品爆发质量问题，屏幕出现横竖线、漏液等现象，坏屏率惊人地接近20%。而当时约2万台事故电视的售后维修费用，都是由乐视给垫付的。
最终双方对薄公堂，北京两级法院先后做出判决，中电熊猫家电需向乐视赔偿合计1495万元。但赔偿却一直没有到账。乐视网在公开信中指出，南京中电熊猫采取了一系列“组合操作”来规避债务。
更戏剧性的是，乐视在公开信中直言，发声不是为了要钱，因为“早已不抱回收希望”。
不过也是，对身负238亿债务，每年亏损上亿的乐视而言，这1500万也起不到太大的作用。
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